写于 2017-04-08 03:39:23| 无需申请送彩金| 外汇
<p>美联储主席伯南克指出,劳动力市场的状况正在“逐步改善”,央行官员将关注这是否继续从美联储主席Hensarling,排名成员沃特斯以及委员会的其他成员,我很高兴向国会提交美联储半年度货币政策报告我将讨论当前的经济状况和前景,然后转向货币政策,我将简要介绍我们正在进行的监管改革工作</p><p>经济展望经济复苏继续尽管联邦财政政策带来强大阻力,但最近几个季度仍处于温和步伐房屋对近期经济活动的增长做出了重大贡献房屋销售,房价和住宅建设在过去一年中有所上升,这得益于低抵押贷款利率和改善对住房市场和经济的信心上升住房建设和房屋销售增加了就业增长,住房价格的大幅上涨正在推动家庭财务和消费支出,同时减少拥有水下抵押贷款的房主数量住房活动和价格似乎可能继续恢复,尽管最近抵押贷款利率上升,但仔细监测该行业的发展情况非常重要劳动力市场的状况正在逐步改善6月失业率为76%,比联邦公开市场委员会(FOMC)发起的月份低约半个百分点其目前的资产购买计划9月非农就业人数今年迄今平均每月增加约20万个就业岗位尽管取得了这些进展,但就业形势远非令人满意,因为失业率仍高于其长期正常水平,就业不足和长期失业率仍然太高同时,消费物价通胀一直低于委员会2%的长期目标个人消费支出价格指数在截至5月份的一年中仅上涨1%这种疲软部分反映了一些可能是暂时性的因素</p><p>长期通胀预期一般保持稳定,这有助于推动通胀回升至2%但是,委员会当然意识到极低的通胀对经济表现构成风险 - 例如,通过提高资本投资的实际成本 - - 并且增加直接通缩的风险因此,我们也将密切关注这种情况,我们将根据需要采取行动,确保通货膨胀随着时间推移回到2%的目标在6月的FOMC会议上,我和我的同事们预测到经济增长将在未来几个季度回升,导致失业率和通胀水平逐步上升美国联邦储备委员会促进最大就业和价格稳定的法定任务具体而言,大多数参与者认为实际GDP增长在今年下半年开始加速,最终在2015年达到29%至36%之间</p><p>他们将失业率预测为到2015年最后一个季度降至58%至62%并且他们看到通货膨胀逐渐增加到委员会的2%目标1大多数委员会参与者预测的经济增长回升部分反映了他们认为联邦财政政策将随着时间的推移施加更少拖累的观点随着税收增加的影响和支出减少的影响,委员会还认为,自经济下滑以来,经济面临的风险已经减弱,反映出欧洲的金融压力有所缓解,我前面提到的住房和劳动力市场的增长,更好的州和地方政府预算状况,以及更强大的家庭和企业资产负债表表示,紧缩的联邦财政政策将在未来几个季度抑制经济增长的风险超过我们目前的预期,或者关于其他财政政策问题的辩论,例如债务上限的状况,以一种可能阻碍经济复苏的方式发展 更一般地说,由于经济复苏仍然只有温和的步伐,经济仍然容易受到意外冲击的影响,包括全球经济增长可能低于目前预期的可能性货币政策随着失业率居高不下而且只是逐渐下降,并且通货膨胀正在持续在委员会的长期目标之下,高度宽松的货币政策在可预见的未来仍然适用在正常情况下,委员会提供货币调节的基本工具是联邦基金利率的目标但是,联邦基金利率的目标范围自2008年底以来一直接近于零并且无法进一步显着降低相反,我们通过两种截然不同的补充政策工具提供额外的政策调整第一个工具是扩大美联储长期国债和机构抵押贷款支持证券的投资组合(MBS);我们目前每月在代理商MBS购买400亿美元,每月购买450亿美元国债</p><p>第二个工具是关于委员会在中期设定联邦基金利率目标的计划的“前瞻性指导”在我们的整体政策框架内,我们想到这两个工具具有不同的作用我们正在使用资产购买和由此产生的美联储资产负债表扩张主要是为了增加经济的近期势头,其具体目标是实现劳动力前景的实质性改善价格稳定背景下的市场我们在实现这一目标方面取得了一些进展,并且随着通胀受到抑制,我们打算继续采购,直到劳动力市场前景实现大幅改善</p><p>此外,即使在购买结束后,联邦储备将从市场上持有其库存和代理证券的存量,并将来自到期证券的收益再投资ch将继续对长期利率施加下行压力,支持抵押贷款市场,并有助于使更广泛的金融条件更加宽松我们依靠近零零的短期利率,以及我们的前瞻指引,即利率将继续特别低 - 我们的第二个工具 - 在资产购买结束后帮助维持高水平的货币宽松,即使经济复苏加强,失业率下降到更正常水平在适当的组合中,这两个工具可以提供高水平的政策调整以促进价格稳定带来更强劲的经济复苏为了保持透明度,委员会参与者在6月同意,详细说明我们对资产购买计划的看法会有所帮助 - 具体而言,提供有关我们对迄今为止进展的评估以及该计划的可能轨迹的其他信息如果经济如预期的那样发展这种提供额外信息的协议并未反映出政策的变化委员会关于资产购买计划的决定(以及货币政策的整体立场)取决于我们对经济前景和累积进展的评估</p><p>我们的目标当然,经济预测必须在新信息到来时进行修订,因此必然是临时性的正如我所指出的那样,委员会参与者在其6月预测中看到的最可能的经济结果涉及劳动力市场的持续增长,这得益于选择的适度增长随着财政政策的限制减少,未来几个季度增加委员会参与者也看到通货膨胀率随着时间的推移回到2%的目标如果收到的数据与这些预测基本一致,我们预计开始这样做是合适的</p><p>温和今年晚些时候的月度采购速度和如果随后的数据继续证实这种持续的经济改善模式和通货膨胀正常化,我们预计将在明年上半年逐步减少采购步伐,并在年中左右结束</p><p>如果经济已经发展的话按照我们的预期,经济复苏将获得进一步的动力,失业率将接近7%,通货膨胀将朝着2%的目标迈进 这些结果将与我们在9月份建立的资产购买计划的目标完全一致</p><p>我强调,因为我们的资产购买取决于经济和金融发展,所以它们绝不是预设的课程</p><p>一方面,如果经济条件的改善速度快于预期,通货膨胀似乎正在朝着我们的目标果断上升,资产购买的步伐可能会更快地减少另一方面,如果就业前景变得相对不利,如果通货膨胀似乎没有回到2%,或者如果最近收紧的财务状况被认为不足以使我们达到我们的规定目标,那么目前的购买速度可以保持更长时间</p><p>如果需要,委员会将准备使用其所有工具,包括一段时间内增加购买速度,以促进最大化价格稳定背景下的就业情况正如我所指出的那样,委员会用来支持复苏的第二个工具是关于联邦基金利率路径的前瞻性指导委员会已表示打算保持高度的货币宽松度</p><p>资产购买计划结束后经济复苏加强的相当长的时间特别是,委员会预计,至少只要失业率保持在6-1 / 2%以上,其目前联邦基金利率的极低目标范围将是适当的FOMC声明中描述的通货膨胀和通胀预期仍然表现良好正如我多次观察到的那样,“至少只要”这一短语是政策利率指引的关键组成部分这些词语表明具体数字为指导中的失业率和通货膨胀是阈值,而不是触发器达到其中一个阈值不会自动导致阈值增加联邦基金利率目标;相反,它将引导委员会考虑劳动力市场,通货膨胀和更广泛的经济前景是否证明这种增长是合理的</p><p>例如,如果衡量失业率的大部分被判断为反映劳动力参与的周期性下降委员会不太可能将失业率降至6-1 / 2%作为提高联邦基金利率目标的充分理由</p><p>同样,委员会不大可能提高基金利率</p><p>通货膨胀率一直低于我们的长期目标此外,只要经济仍未达到最大就业率,通货膨胀仍然接近我们的长期目标,通胀预期仍然稳固,联邦基金利率目标的增长一旦达到开始,可能是渐进的监管改革我将通过向您简要介绍改革进展情况来降低系统性风险最大的金融公司作为州长Tarullo上周在参议院银行,住房和城市事务委员会的证词中讨论,美联储与其他联邦银行机构本月早些时候通过了最终规则来实施巴塞尔协议III资本改革2最终规则通过建立新的最低普通股1级资本比率和实施资本保护缓冲来增加所需监管资本的数量和质量该规则还包含补充杠杆率和反周期资本缓冲,仅适用于大型和国际积极的银行组织,符合其系统重要性此外,美联储将对构成最大系统性风险的公司提出资本附加费,并将在未来几年逐步实施巴塞尔协议III定量流动性要求的提案美联储正在考虑采取进一步措施o加强大型国际活跃银行的资本状况,包括上周发布的拟议规则,该规则将增加这些公司所需的杠杆比率3美联储还在努力完成多德第165和166条规定的增强审慎标准 - 弗兰克法案 在这些标准中,有关压力测试和解决方案规划的规则已经到位,我们一直积极参与压力测试和审查“第一波”解决方案计划</p><p>与其他机构协调,我们在关键方面取得了重大进展</p><p>与沃尔克规则有关的实质性问题,并希望在年底前完成</p><p>最后,美联储准备监管和监督具有系统重要性的非银行金融公司上周,金融稳定监督委员会指定了两家非银行金融公司;它已提议指定第三家公司,该公司要求在理事会召开听证会4我们正在制定一个监管和监管框架,可根据柯林斯修正案和其他公司的业务组合,风险状况和系统足迹量身定制</p><p>多德 - 弗兰克法案下的法律要求谢谢你,